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金融投机推高全世界粮价或吸引供食用的谷物危

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金融投机推高全世界粮价或吸引供食用的谷物危

2013年,这个星球上还有10亿人正在挨饿。与此同时,高盛却准备拨出129亿美元用于发放员工2012年的薪酬和福利。这看似是两个没有关联的事件,可是当高盛2012年盈利中68%的增长来自全球粮食危机时,问题就不一样了。

“世界发展运动”组织研究报告指出,金融投机推高了全球粮食价格,高盛是粮食危机的头号罪魁祸首。国际金融巨头操控国际粮价,是如何给全球贫困人口带来威胁的?

8月17日美国气象学家肯尼表示,干燥天气将重新回归美国中西部的作物产区,对于玉米和大豆的生长极为不利。此前一段时间,美国中西部大豆种植区的降雨一度使处于“高烧”状态的大豆市场降温,这也使得芝加哥商品交易所CBOT大豆期货11月合约期价回落至1540美分/蒲式耳。

高盛1月16日公布的财报显示,公司去年第四季度实现盈利28.9亿美元,调整后每股盈利达到5.6美元,较去年同期增长近两倍。

2013年,这个星球上还有10亿人正在挨饿。与此同时,高盛却准备拨出129亿美元用于发放员工2012年的薪酬和福利。这看似是两个没有关联的事件,可是当高盛2012年盈利中68%的增长来自全球粮食危机时,问题就不一样了。

近段时间无论是路透社的财经评论员,还是CBOT场内交易员谈论最多的都是天气。由于美国严重旱情导致国际玉米和大豆价格暴涨,国际农产品期货市场玉米、大豆、小麦的价格近3个月来分别上涨了30%-60%不等。因此,天气的好坏对于国际市场农作物价格走势变得越来越重要。

英国的反贫穷组织“世界发展运动”在研究其财报后,于1月21日得出结论:去年高盛把客户资金投资于小麦、玉米、咖啡和糖等一系列“软大宗商品”,并从中获利约4亿美元,助推高盛全年利润增长68%,员工平均薪酬增至近40万美元。

高盛1月16日公布的财报显示,公司去年第四季度实现盈利28.9亿美元,调整后每股盈利达到5.6美元,较去年同期增长近两倍。

随着国际市场农作物价格大幅上涨,类似于乐施会、世界发展运动等社会活动组织呼吁停止金融资金参与炒作大宗商品投机。他们认为正是由于在2007-2008年期间,资本市场的投机行为导致粮食价格大幅飙升,进而影响全球粮食供应安全。

“金融投机推高了全球粮食价格,高盛是粮食危机的头号罪魁祸首。”WDM表示。

英国的反贫穷组织“世界发展运动”在研究其财报后,于1月21日得出结论:去年高盛把客户资金投资于小麦、玉米、咖啡和糖等一系列“软大宗商品”,并从中获利约4亿美元,助推高盛全年利润增长68%,员工平均薪酬增至近40万美元。

投机资金非暴涨主导因素

截至目前,粮食市场上公认最大的三大炒家为高盛、摩根士丹利和巴克莱。

“金融投机推高了全球粮食价格,高盛是粮食危机的头号罪魁祸首。”WDM表示。

近段时间一则信息引起市场投资者的兴趣,欧洲银行正在撤出那些让投资者能够对粮食价格进行投机的金融工具,原因是来自社会活动组织以及政界的压力使得银行担心自己的声誉面临风险。

上述指控引发市场的强烈关注,人们开始重新关注到,国际金融巨头操控国际粮价,是如何给全球贫困人口带来威胁的。

截至目前,粮食市场上公认最大的三大炒家为高盛、摩根士丹利和巴克莱。

8月16日,奥地利国民银行成为第五家宣布与粮食类大宗商品有关的投资基金,不再续期或将停止新发此类产品的欧洲银行。这是继德国的德意志银行、德国商业银行、德卡银行以及巴登-符腾堡州银行宣布退出后,又一家银行迫于社会舆论压力所提出的举措。

高盛对此的回应是,粮食价格上涨归因于多种因素,主要是新兴市场和日益壮大的中产阶级越来越多地使用生物原料,造成了全球粮食短缺。而针对其投机行为是否影响到市场一事,高盛却拒绝发表评论,并拒绝承认WDM报告的权威性。

上述指控引发市场的强烈关注,人们开始重新关注到,国际金融巨头操控国际粮价,是如何给全球贫困人口带来威胁的。

在美国遭遇最严重的旱灾导致农作物价格飙升至历史高点之际,部分欧洲银行的行为被市场认为是乐施会、世界发展运动和德国食品观察等社会活动组织的胜利。但据记者了解,欧洲最大的大宗商品交易提供商、全球最大的ETP管理公司ETF Securities称他们没有取消农业大宗商品的交易所交易产品ETP的计划。

高盛魅影

高盛对此的回应是,粮食价格上涨归因于多种因素,主要是新兴市场和日益壮大的中产阶级越来越多地使用生物原料,造成了全球粮食短缺。而针对其投机行为是否影响到市场一事,高盛却拒绝发表评论,并拒绝承认WDM报告的权威性。

金石期货研究所高艳滨认为,对于国际市场,投机资金和旱灾因素共同存在且并不矛盾。资金的炒作是由于基本面确实提供了依据和题材。对于豆类而言,最初的上涨是由于南美干旱,随后基金进入,而在美国干旱后,玉米、豆类市场的基金净多持续进入,造成了目前的行情。

2012年,美国一场几十年不遇的大旱导致了粮食价格的飙升。

高盛魅影

至于资金炒作是否对期货市场产生推波助澜的作用?这个没有办法去用基本面之外的标准衡量,由于今年的旱情也是半个世纪一遇,而且对于大豆,又是罕见的北半球连续干旱减产,所以基本面自身已经无法判断高点位置,于是资金对于市场的影响也便没有办法去衡量。

一项来自联合国[微博]的数据显示,尽管去年全球平均食品价格与2011年的创纪录水平相比下降了7%,但经通胀调整后仍比2010年高出约16%。2003年以来,全球粮食价格增加了一倍。2005年以来,全球小麦和大米的价格翻了一倍,而全球玉米的价格则翻了三番。2012年,谷物价格更是在9月达到创纪录的高位。

2012年,美国一场几十年不遇的大旱导致了粮食价格的飙升。

对于国际市场小麦的价格,同样也是受到黑海周边地区旱情的影响,俄罗斯、乌克兰以及哈萨克斯坦都受到了减产威胁。只是中国国内小麦并不缺乏,而且国内的食品行业比较一般,今年的方便面、冷冻食品等产量在过去的半年多时间里都呈现下降状态。国内小麦表现出了供应充足和消费低迷的特征,由此相对多数农产品而言,小麦跟软商品白糖、棉花站到了一个行情阵营里。

“令我担忧的是,粮食期货市场上的大部分活动不再是围绕供求展开,而被投机取而代之。粮食商品对我们太过重要,不该由日间交易员和投机者来操控。”面对此轮粮食危机,苏格兰农民联合会主席指出。

一项来自联合国[微博]的数据显示,尽管去年全球平均食品价格与2011年的创纪录水平相比下降了7%,但经通胀调整后仍比2010年高出约16%。2003年以来,全球粮食价格增加了一倍。2005年以来,全球小麦和大米的价格翻了一倍,而全球玉米的价格则翻了三番。2012年,谷物价格更是在9月达到创纪录的高位。

据业内人士透露,把粮价上涨的原因归罪于农业商品ETP产品并不准确,相比起期货市场,农业商品ETP规模很小。2012年上半年,农产品ETP净流出为5.91亿美元,主要为玉米、小麦、大豆相关的产品。根据其资金流动显示,当粮价第二季度价格开始飙升时,资金显示仍在撤出。今年第二季度,农业商品ETP资金大幅撤出4.94亿美元。仅7月份,我们此类产品的资金净流出为1.796亿美元。农业商品ETP6月大概只剩下36亿美元,这相对于总计890亿美元的农业商品期货投资,的确只是很小的一个组成部分。

“大饥荒”成了金融巨头们的彩票。

“令我担忧的是,粮食期货市场上的大部分活动不再是围绕供求展开,而被投机取而代之。粮食商品对我们太过重要,不该由日间交易员和投机者来操控。”面对此轮粮食危机,苏格兰农民联合会主席指出。

而欧洲第二大大宗商品交易提供商March Deutsche Bank称,他们将会停止启动任何新的粮食类ETP基金,同时也将调查粮价上涨的原因,“尽管我们不认为金融资金的进入与导致粮价上涨之间存在直接关系,但我们暂停启动新的ETP基金。”

尽管高盛一直未承认其投机加剧了粮食危机,但人尽皆知的是,即使这次美国历史上最严重的干旱已经将粮食的库存削弱至1974年以来的最低水平,高盛仍旧向其客户建议,2013年粮食将是最大的交易标的之一。

“大饥荒”成了金融巨头们的彩票。

小麦也受减产威胁

长久以来,高盛被公认为是投机全球食品和其他商品的先行者,并建成了第一个将巨资用于投资商品价格的商品指数基金。去年大旱让高盛瞅准机遇,把来自养老基金、保险公司和富人的资金用于“食品投机”,设立和管理大宗商品基金,这一举动进一步推动了粮价上涨,数亿人陷入了更深的贫困。

尽管高盛一直未承认其投机加剧了粮食危机,但人尽皆知的是,即使这次美国历史上最严重的干旱已经将粮食的库存削弱至1974年以来的最低水平,高盛仍旧向其客户建议,2013年粮食将是最大的交易标的之一。

由于前期旱灾影响美国玉米产量与质量以及南美进口美国玉米, 8月20日美国芝加哥农产品期货市场上,玉米、小麦以及大豆期价期货合约价格均有大幅反弹并延续前期上涨趋势。玉米市场交投最活跃的12月合约收于每蒲式耳8.2375美元,比前一交易日上涨16.5美分,涨幅为2.04%.小麦12月合约收于每蒲式耳9.0275美元,比前一交易日上涨8.25美分,涨幅为0.92%.大豆11月合约收于每蒲式耳16.835美元,比前一交易日上涨37.75美分,涨幅为2.29%.

除了高盛赚得盆满钵满之外,巴克莱银行也在粮食危机中大赚特赚。在英国,巴克莱被认为是粮食投机的市场“领导者”,它还呼朋唤友,帮助其他金融玩家押注“饥饿”。数据显示,2010年和2011年这两年,巴克莱在粮食投机上赚取了超过5亿英镑。

长久以来,高盛被公认为是投机全球食品和其他商品的先行者,并建成了第一个将巨资用于投资商品价格的商品指数基金。去年大旱让高盛瞅准机遇,把来自养老基金、保险公司和富人的资金用于“食品投机”,设立和管理大宗商品基金,这一举动进一步推动了粮价上涨,数亿人陷入了更深的贫困。

当干旱气候笼罩着全球农作物主产区时,作为饲料的替代作物小麦也未能幸免。据记者了解,随着旱灾的持续蔓延,国际小麦价格在近期也被不断推升,自今年5月以来,CBOT小麦价格持续攀升,至7月中旬创下四年高位后维持高位震荡走势,其中澳大利亚及黑海地区小麦减产是支撑国际小麦期货高位强势震荡的主要原因。

2012年年底,巴克莱迫于舆论指责,暗示将从粮食投机中抽身。

除了高盛赚得盆满钵满之外,巴克莱银行也在粮食危机中大赚特赚。在英国,巴克莱被认为是粮食投机的市场“领导者”,它还呼朋唤友,帮助其他金融玩家押注“饥饿”。数据显示,2010年和2011年这两年,巴克莱在粮食投机上赚取了超过5亿英镑。

易盛期货分析师刘高奎认为,至8月13日俄罗斯已有十七个地区宣布紧急状态,共有超过556万公顷的耕地受到干旱影响,约占俄罗斯小麦播种面积的五分之一。俄罗斯农业部门将2012/13年俄罗斯谷物产量预测数据下调到了8000万吨,预计小麦产量比上年同期减少19.3%.此前外界纷纷猜测俄政府将出台谷物出口禁令而促使国际粮价攀升。

当时,巴克莱银行企业和投资部的负责人表示:“如果我们停止投资软大宗商品,也决不是因为受规则驱动,而是为了我们绝大部分客户的社会利益和责任。”不过WDM的主任德博拉·多恩对此则表示,引入对粮食投机的强有力监管十分必要,英国财政大臣乔治·奥斯本和欧美的财长们必须带头遏制金融炒家的行为。否则,一旦舆论焦点转移,巴克莱们将会悄悄忘记它们的漂亮话,然后恢复如常。

2012年年底,巴克莱迫于舆论指责,暗示将从粮食投机中抽身。

他认为,虽然俄罗斯农业部长上周末表示俄罗斯不会实施谷物禁令,但市场紧张气氛并未缓和,因美国农业部发布的8月份供需报告再次下调俄罗斯小麦出口预估至800万吨,较去年大幅减少1360万吨。

截至目前,巴克莱也拒绝透露在农业大宗商品中的获利数字。

当时,巴克莱银行企业和投资部的负责人表示:“如果我们停止投资软大宗商品,也决不是因为受规则驱动,而是为了我们绝大部分客户的社会利益和责任。”不过WDM的主任德博拉·多恩对此则表示,引入对粮食投机的强有力监管十分必要,英国财政大臣乔治·奥斯本和欧美的财长们必须带头遏制金融炒家的行为。否则,一旦舆论焦点转移,巴克莱们将会悄悄忘记它们的漂亮话,然后恢复如常。

另外,据澳大利亚农业资源经济和科学局发布的最新报告显示,西澳洲大部分小麦产区7月份降水只有平均水平的20%-40%,严重影响冬季农作物生长,预计今年西澳洲小麦产量870万吨,较去年减产约18%.而据美国农业部发布的8月份供需报告显示,澳大利亚2012/13年度小麦产量预计为2600万吨,较去年下降350万吨,出口量预计为2100万吨,较去年下降300万吨。

投机:下一场粮食危机

截至目前,巴克莱也拒绝透露在农业大宗商品中的获利数字。

易盛期货分析师刘高奎认为,综上所述,美国农业部报告频频下调全球小麦产量数据,世界小麦主产国或出口国如阿根廷、印度、澳大利亚及前苏联地区均出现较为严重的减产及出口下降危机,国际金融投资巨头高盛上周五称上述国家实际产量或将远低于美国农业部预测数据,后期国际小麦价格上涨风险将越来越大。受此影响,国内优质小麦本就供需不足的局面或将加重,预计后期小麦价格仍供需不足将继续上涨。

虽然长期以来,出口禁令,对生物燃料的需求增加、气候变化、食品消费的增加、中国和印度的“贡献”等因素都造成了粮食价格的上涨,但最近几年商品市场上短期的剧烈价格波动一直未能得到解释。越来越多的机构认为,投机是核心的问题。

投机:下一场粮食危机

另外,玉米网研发经理王宝全认为,在2012年美国玉米的减产已成定局的情况下,作为第一大玉米出口国,出口量的减少会导致国际间玉米贸易量降低,这也是推高国际玉米价格的因素之一。同时黑海地区的小麦今年也减产,导致全球的小麦供应也可能出现问题,这或许导致饲养业很难通过

记者了解到,为防止投机,直到上世纪90年代,期货市场一直都在监管持仓限额,限制大户数量。然而其后,高盛等大型金融炒家开始游说市场放松管制,投机者开始充斥市场,从2000年开始,全球金融炒家在农产品(6.00,0.00,0.00%)期货市场的投机活动,涉及资金近2000亿美元。这笔钱主要是用来赌价格的上涨,迫使价格上升得更高更快。

虽然长期以来,出口禁令,对生物燃料的需求增加、气候变化、食品消费的增加、中国和印度的“贡献”等因素都造成了粮食价格的上涨,但最近几年商品市场上短期的剧烈价格波动一直未能得到解释。越来越多的机构认为,投机是核心的问题。

2006年到2008年间,投机者在食品类商品中长期占据着主导地位,持有65%的玉米合约,68%的大豆和80%的小麦合约。多种因素叠加,造成了2007年到2008年间,粮食价格一举增长了一倍。

记者了解到,为防止投机,直到上世纪90年代,期货市场一直都在监管持仓限额,限制大户数量。然而其后,高盛等大型金融炒家开始游说市场放松管制,投机者开始充斥市场,从2000年开始,全球金融炒家在农产品期货市场的投机活动,涉及资金近2000亿美元。这笔钱主要是用来赌价格的上涨,迫使价格上升得更高更快。

WDM的组织者称:“早在2010年粮食危机开始之前,我们就希望监管当局可以施加压力,限制金融巨头和对冲基金在商品期货贸易上的投机。因为去豪赌‘饥荒’,是不道德的,也是危险的。”

2006年到2008年间,投机者在食品类商品中长期占据着主导地位,持有65%的玉米合约,68%的大豆和80%的小麦合约。多种因素叠加,造成了2007年到2008年间,粮食价格一举增长了一倍。

去年以来,包括FoEE在内的25个游说团体正在敦促欧洲政府采取措施,采取严格的仓位限制,同时禁止机构投资者和投资基金投资粮食商品衍生品、大宗商品指数基金,以及大宗商品交易所交易产品。

WDM的组织者称:“早在2010年粮食危机开始之前,我们就希望监管当局可以施加压力,限制金融巨头和对冲基金在商品期货贸易上的投机。因为去豪赌‘饥荒’,是不道德的,也是危险的。”

FoEE的责任金融活动家安妮·范斯海克说:“如果现在不立即采取行动,那么很快,我们将可能面临下一场粮食危机。”

去年以来,包括FoEE在内的25个游说团体正在敦促欧洲政府采取措施,采取严格的仓位限制,同时禁止机构投资者和投资基金投资粮食商品衍生品、大宗商品指数基金,以及大宗商品交易所交易产品。

强大的社会舆论压力,使欧洲机构们自发改变了对粮食期货的立场。除了巴克莱暗示抽身以后,Volksbanken、Nordea和德意志银行也表示,暂时不再提供基于粮食商品的投资产品。

FoEE的责任金融活动家安妮·范斯海克说:“如果现在不立即采取行动,那么很快,我们将可能面临下一场粮食危机。”

事实上,即便监管者们有意采取行动,也未必能形成共识。商品经纪商Marex Spectron的宏观策略师盖·沃尔夫就表示:“金融市场在大宗商品中相比现货,所占的规模极小。期货市场是买家和卖家对冲风险的平台,为帮助吸收波动性,我们需要更多投机活动。”

强大的社会舆论压力,使欧洲机构们自发改变了对粮食期货的立场。除了巴克莱暗示抽身以后,Volksbanken、Nordea和德意志银行也表示,暂时不再提供基于粮食商品的投资产品。

事实上,即便监管者们有意采取行动,也未必能形成共识。商品经纪商MarexSpectron的宏观策略师盖·沃尔夫就表示:“金融市场在大宗商品中相比现货,所占的规模极小。期货市场是买家和卖家对冲风险的平台,为帮助吸收波动性,我们需要更多投机活动。”

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